大反动失败后，浩繁共产党人惨遭仇敌毒害，在北伐战争中立过军功的何文清(于波 饰)亦不幸被捕。他关在上海龙华牢狱宁当玉碎，行刑时却被开释了。原来，侨领范荣南请经济部次长杨义轩出头作保，救下其人命。中共省委代表瞿任秋则思疑何文清叛变，公布作废其党籍。无法之下，何文清只好留在范家经商，三年磨砺成为八闽商界俊彦。当仇敌从经济上对苏区严加封闭时，中心派代号“船主”来鹭岛，还击大特务杨义轩领导的“巨浪动作”。这一动静被敌稽查处长司马亮得知，率部在入岛要道张网以待。果真，“船主”中了仇敌匿伏，交通站长徐庆元掩护他逃到划子上，船又被击沉。何文清在船埠仓库构造职员装货，闻声海边传来的枪炮声，机缘偶合之下在岸边救起瞿任秋。司马亮一起清查到了范家仓库，认准“船主”必藏在此，强行带兵闯入搜查。